投資摘要：
每周一談：鈉電材料成本優勢明顯未來可期
事件背景：在鈉離子電池產業鏈與標準發展論壇上，寧德時代研究院副院長黃起森表示，寧德時代通過首創的AB電池系統集成技術，實現鈉鋰混搭，提高電池系統的能量密度，使鈉離子電池應用有望擴展到500公里續航車型，這進一步開拓了鈉離子電池的應用空間。
鈉離子電池正極材料成本優勢明顯。我們根據中國科學院物理研究所的專利“CN113054197B—硬碳粘結劑、包含硬碳粘結劑的負極片和鈉離子電池”和“CN109585795A—混合相結構層狀氧化物材料及其制備方法和用途”，對鈉離子電池正極材料進行了理論上的原材料成本拆分計算。以“Na-Cu-Fe-Mn系層狀氧化物正極材料”為例，按照分子式進行理論計算，生產1mol正極材料Na(Cu0.22Fe0.3Mn0.48)O2所需的主要原材料Na2CO3,CuO,Fe2O3,MnO2的量分別為：0.5mol，0.22mol，0.15mol，0.48mol，在不計損耗，不計加工費用等情況下，結合近期主要原材料市場價格，我們計算得出其單位質量成本為0.96萬元/噸，單位能量成本為0.03元/Wh。鈉離子電池正極材料成本優勢如表2所示，當前，磷酸鐵鋰和三元NCM正極材料的價格分別為17.6萬元/噸，38.7萬元/噸，折合單位能量成本分別為0.34元/Wh，0.49元/Wh，遠高于鈉電正極材料。即使現階段鈉離子電池尚未規�；慨a，綜合成本與鋰離子電池相比還不具備明顯的經濟性；但隨著頭部廠商對鈉離子電池產業化的推進，以及鈉離子電池技術成熟度的提高，鈉電成本會逐漸降低。在原材料成本很低的情況下，其綜合成本有很大的下降空間，在成本優勢比較明顯時，大規模需求也會如期而至。
投資策略：
建議關注量產節奏領先的鈉離子電池相關企業，比如華陽股份（600348.SH）。
市場回顧：
電力設備行業本周漲跌幅為2.64%，在申萬31個一級行業中，排在第15位。
在細分版塊中，電機II、其他電源設備II、光伏設備、風電設備、電池和電網設備漲跌幅分別為0.77%，0.44%，1.88%，3.13%、4.26%和1.14%。
電池版塊周漲幅前五個股分別為：維科技術（24.31%），正業科技（14.41%），孚能科技（13.53%），科達利（11.67%），天賜材料（9.23%）。
電池版塊周跌幅前五個股分別為：恩驕成超聲（-5.86%），珠海冠宇（-4.06%），萬里股份（-3.54%），華盛鋰電（-3.23%），ST時萬（-2.16%）。
行業熱點：
10月全球動力電池裝機量環比下降12%，比亞迪再超LG奪得亞軍。
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